doctement sur la vitesse à laquelle le billet vert allait poursuivre sa chute, certains prédisant même un euro à 2 dollars pour la fin 2010. Hier, la monnaie unique s’échangeait sur le marché asiatique à 1,2234 dollar, son niveau d’avril 2006, avant de se reprendre à plus de 1,23 dollar. (1,2434 ce mardi). Désormais, les mêmes analystes se demandent tout aussi doctement où s’arrêtera la fonte de l’euro, certains évoquant même sa prochaine disparition. Ainsi, l’ancien patron de la Réserve fédérale (actuel conseiller économique d’Obama) a estimé vendredi, que, «de toute évidence […] l’euro a échoué et est tombé dans un piège qui était manifeste depuis le début», faute de politique budgétaire commune. Pas moins. Ce n'est pourtant pas la première fois que l'on assiste à de telles montagnes russes : l'euro est déjà descendu, en octobre 2000, à 0,82 dollar contre 1,17 au moment de son lancement en janvier 1999, et a atteint son record historique en juillet 2008, à 1,60 dollar, avant de retomber à 1,25 trois mois plus tard, soit 35 cents de moins. Cette fois, la chute n'a atteint que 28 cents en six mois… En fait, il faut plutôt s'intéresser à la moyenne annuelle. Et là on s'aperçoit qu'à 1,23 dollar, la monnaie unique se situe dans sa moyenne historique et vaut toujours 40% de plus qu'en octobre 2000.
excellente nouvelle pour la croissance européenne, comme en témoigne, par exemple, le boom des exportations allemandes depuis le début de l’année. Certes l’inflation devrait légèrement augmenter (autour de 2%), puisque les prix des produits importés vont mécaniquement augmenter. Mais l’euro faible est incontestablement une vraie bouffée d’air frais pour la zone euro confrontée aux exigences contradictoires des marchés : réduire les dettes publiques tout en n’étouffant pas la reprise, ce qui risque d’être difficile.D'autant que l'Allemagne souffle comme à plaisir sur les braises, contribuant à paniquer les marchés. Depuis cinq mois, Berlin multiplie les déclarations contradictoires comme si l'Allemagne cherchait à rendre inopérants les plans de sauvetage européens (celui de la Grèce du 2 mai et de la zone euro du 9 mai). «Tout ce que nous avons fait avec ces plans, c'est gagner du temps pour que les disparités en termes de compétitivité et d'écarts de déficits entre les pays de la zone euro soient réglées», a ainsi affirmé dimanche la chancelière Merkel. Pour elle, «la spéculation contre l'euro n'a été et n'est possible que parce qu'il y a d'énormes disparités dans la solidité économique et dans l'endettement respectif des Etats membres». Ou comment transformer la crise grecque en crise de la zone euro. Berlin veut, en réalité, profiter de la crise pour imposer son modèle de rigueur budgétaire à l'ensemble de la zone euro. Le problème est que si tout le monde fait au même moment de l'austérité, c'est la récession assurée, y compris pour l'Allemagne dont la croissance dépend largement de ses partenaires. Or, une telle spirale ne pourra qu'entraîner une défiance encore plus grande des marchés.
é
Photo: Thierry Monasse (non reproductible sauf autorisation)
N.B.: ce papier est paru ce matin dans Libération