La Grèce est devenue un interminable cauchemar pour la zone
euro : en dépit d’une aide financière massive et de la plus importante
restructuration de dette publique des temps modernes, le pays est à bout de
course et s’enfonce dans une récession vertigineuse (son PIB a chuté de 20 %
depuis 2009) sur fond de révolte sociale. A la différence de l’Irlande ou du
Portugal, eux aussi sous assistance de la zone euro, aucune des recettes
(souvent amères) préconisées par les Européens et le Fonds monétaire international
(FMI), ne semble fonctionner. A tel point que certains de ses partenaires, l’Allemagne
au premier chef, se font de plus en plus tirer l’oreille pour continuer à lui
prêter de l’argent de peur de ne jamais retrouver leurs mises. L’Eurogroupe est
réuni depuis 17 heures pour essayer de parvenir à un accord sur le déblocage
d’une nouvelle tranche d’aide comprise entre 30 et 45 milliards d’euros à la
Grèce. Mais la « véritable solution » souhaitée par Christine
Lagarde, la directrice générale du FMI, risque de se faire attendre. Décryptage.- Pourquoi la Grèce ne parvient-elle pas à sortir la tête de l'eau?
Ce pays a « un problème sur le long terme qui n’est pas
soluble en deux ans et sans aide extérieure », a enfin admis fin octobre
Ewald Nawotny, le gouverneur de la banque centrale autrichienne. « La
Grèce est un pays très différent des autres pays de l’Union, proche de la
Bulgarie et de la Roumanie, mais qui ne sont pas dans la zone euro et ne le
seront pas avant longtemps », surenchérit un haut responsable européen.
« Il faut la faire passer d’une économie de rente, inapte à l’innovation,
où le profit est redistribué à un petit nombre de personnes, à une économie de
marché fonctionnelle, d’un ordre social fermé à un ordre social ouvert. Le
problème est que, même inefficace, ce système est très stable et donc très
difficile à réformer ». De fait, le gouvernement grec a continué à mentir
à ses partenaires ces trois dernières années, comme il l’a lui même reconnu, en
n’appliquant que très partiellement les réformes préconisées par les
Européens : pour l’essentiel, il a surtout baissé les salaires et les
retraites, le plus facilement vérifiable, sans toucher aux structures
économiques et étatiques, ce qui aurait menacé les intérêts de sa clientèle… Ainsi,
ce n’est pas un hasard si la Commission n’arrive que difficilement à dépenser
les 15 milliards d’euros destinsé relancer l’économie locale qu’elle a
débloqués : non seulement il y a un manque de projets, mais elle se heurte
à un mille feuille administratif et légal cauchemardesque qui rend difficile
toute action.
- La zone euro a-t-elle commis des erreurs dans sa gestion de la crise grecque ?
« Nous avons fait une erreur épistémologique en
n’appliquant pas à la Grèce, qui n’aurait jamais dû entrer dans l’euro, la
technologie que nous utilisons pour les pays en développement », reconnaît
un diplomate européen. « En Irlande ou au Portugal, il y a un Etat qui
fonctionne ce qui explique que les programmes marchent, car il y a quelqu’un
pour faire le travail. Pas en Grèce où il faut non seulement reconstruire
l’économie, mais l’Etat. Et ça, on a mis trois ans à le comprendre. Mais nous
avons beaucoup appris depuis 2010. Il faut bien voir que ni la Commission, ni
la Banque centrale européenne n’ont jamais été confrontées à une telle situation
puisque la zone euro était censée fonctionner sur la confiance réciproque. Ce
que nous faisons, c’est un boulot qu’auraient sans doute mieux fait le FMI et
la Banque mondiale ». En outre, la zone euro a longtemps hésité sur le
traitement de la « question grecque », ce qui a accru la défiance des
marchés et contribué à étendre la crise à tous les pays périphériques :
sortie ou non du pays de l’euro, restructuration ou non de la dette grecque, délais
de retour à l’équilibre budgétaire, type de réformes structurelles à appliquer…
Un pays comme l’Allemagne n’est d’ailleurs toujours pas sorti de sa volonté de
punir la Grèce pour ses mensonges (sur ses déficits, sa dette, l’état réel de
son économie, les réformes engagées). Brutalement, Pierre Moscovici, le
ministre français des finances, a qualifié, dans un reportage diffusé dimanche
sur Canal+, certains de ses collègues de « mabouls »…- Comment la Grèce peut-elle s'en sortir ?
Tant au FMI, qu’à la BCE ou à la Commission, on estime que
les Etats de la zone euro devront accepter une restructuration de la dette
grecque qu’ils possèdent, soit 240 milliards une fois que l’ensemble des prêts
auront été versés à ce pays. En clair de consentir à des transferts financiers
massifs. En effet, en dépit de la perte de 107 milliards consentie par le
secteur privé (qui ne possède plus qu’environ 62 milliards d’obligations
grecques), la dette est toujours aussi insoutenable à cause de la diminution du
PIB : alors que la zone euro espérait qu’elle serait ramenée à 120 % du
PIB en 2020 (ou 2022 si un délai supplémentaire de deux ans lui est accordé
comme c’est probable), elle devrait dépasser les 200 % en 2015. « C’est
insoutenable, non remboursable », affirme Laurence Boone, économiste en
chef de Bank of America.
Cette restructuration, conditionnée à l’accomplissement des
réformes, pourrait prendre plusieurs formes, éventuellement combinées :
baisse des taux d’intérêts, allongement de la durée de remboursement et,
éventuellement, à terme, abandon de créances partiel ou total. Tous ceux qui
préconisent cette solution estiment qu’il faudrait « moduler » cette
restructuration afin qu’elle ne coûte pas plus cher au Portugal ou à l’Espagne
qu’à l’Allemagne. « Pour les pays en voie de développement, on sait depuis
longtemps qu’il vaut mieux donner, mais pas à l’Etat directement. Il faut
contrôler la destination de cet argent », souligne un haut responsable
européen. En clair, le prix sera une mise sous tutelle.En tous les cas, cette restructuration ne s’appliquera ni au
FMI (on voit mal des pays plus pauvres que la Grèce accepter de perdre leur argent),
ni à la BCE qui possède environ 50 milliards d’euros de dette, car cela
reviendrait à financer directement un Etat, ce qui est interdit par les traités
européens. Bien sûr, ce précédent pourrait pousser le Portugal et l’Irlande a
demander le même traitement : « c’est pour cela que l’Etat qui en
bénéficiera devra s’engager à appliquer effectivement les réformes qu’on lui
demande », explique un diplomate européen. Reste que cette solution
extrême ne sera probablement pas décidée avant les élections allemandes de
septembre 2013, car l’opinion publique n’est pas prête à accepter un tel
« cadeau », même si Berlin « évolue », comme s’en réjouit
un diplomate.