Le grand retour de la valeur refuge. L’or a franchi pour la première fois la barre des 3 000 dollars ce vendredi 14 mars, face à la crainte d’une guerre commerciale menée par les Etats-Unis et aux incertitudes sur la guerre en Ukraine. L’once du métal a grimpé jusqu’à un record de 3 004,94 dollars. Depuis un an, pas moins de 13 records ont déjà été effacés. Il y a un an, le prix était d’environ 2150 dollars.

L’once avait déjà dépassé jeudi son précédent record de février dans la foulée des nouvelles menaces de Donald Trump. Le président américain a menacé la France et l’Union européenne d’imposer des droits de douane à 200 % sur leurs champagnes, vins et autres alcools si les nouveaux droits de douane à venir de 50 % de l’UE sur le whisky américain ne sont pas retirés.

«L’équation reste simple pour l’or : plus les droits de douane sont élevés, plus l’incertitude est grande et plus la demande est forte», résume Stephen Innes, analyste chez SPI AM. «Les inquiétudes liées à la croissance» mondiale, qui pourrait être pénalisée par ces surtaxes douanières, «renforce le rôle de l’or comme couverture ultime dans un contexte économique de plus en plus fragile», estime l’analyste.

«Les doutes sur l’accord de paix entre l’Ukraine et la Russie ont accru l’incertitude» sur les marchés, soutenant là aussi le cours du métal précieux, ajoute Russ Mould, analyste chez AJ Bell. Vladimir Poutine a souligné jeudi que des «questions importantes» devaient être réglées concernant la proposition des Etats-Unis d’une trêve en Ukraine, Donald Trump souhaitant de son côté qu’elle soit mise en œuvre sans délai.

Le prix de l’or bénéficie enfin de la demande des banques centrales, qui cherchent à se couvrir des risques grâce à des lingots. Après l’invasion de l’Ukraine par la Russie début 2022, les réserves de change de la banque centrale russe détenues à l’étranger avaient été gelées, sous le coup des sanctions internationales. Cette mesure, couplée aux incertitudes actuelles sur l’économie américaine, poussent les banques centrales à se détacher des actifs américains au profit de lingots.

«Partout dans le monde, les banques centrales augmentent leurs réserves d’or en réponse à la structure intenable de la dette américaine et aux inquiétudes croissantes concernant la domination du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale», souligne Daniela Sabin Hathorn, analyste chez Capital.com.