LES PRÉDICTIONS 1995 POUR LA BOURSE DE PARIS. AUJOURD'HUI, LE POINT

DE VUE DU SPÉCIALISTE ÈS MATIÈRES PREMIÈRES A LA SALLE DE MARCHÉ DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE PATRICK PERFETTI.

La hausse du pétrole nuira aux actions - LES COURS des métaux de base ont profité à plein, cette année, de la reprise économique. Au détriment des marchés des obligations et des actions. En 1995, Patrick Perfetti anticipe une poursuite de la hausse de certaines matières premières, comme le pétrole et l'or. De quoi le rendre sceptique sur une amélioration des marchés des obligations et des actions dans les six prochains mois.

Les marchés des matières premières sont les seuls à avoir connu une bonne année 1994. Pourquoi?

Ils ont simplement profité de la baisse des autres marchés. Les gérants de fonds internationaux cherchent à se placer, à tout moment, sur les secteurs qui offrent les meilleures opportunités d'achats. En début d'année, ils étaient très largement positionnés sur des obligations américaines et européennes, sur les actions, et spéculaient sur une hausse du dollar. Les craintes de reprise de l'inflation ont pénalisé ces trois marchés. En revanche, dans une phase de reprise économique, il est normal que les matières premières soient favorisées. Le redémarrage de la production nécessite une consommation accrue d'énergie et des métaux comme l'aluminium ou le zinc. D'où le choix des gestionnaires qui ont vendu leurs portefeuilles d'obligations et d'actions pour se reporter sur les marchés de matières