Non contents de renouer avec une rentabilité de 6 à 8%, les

papetiers suédois se lancent dans l'acquisition des plus gros qu'eux: SCA, numéro deux suédois, absorbe le plus grand groupe forestier allemand indépendant, PWA.

En rachetant près de 60% des actions du groupe allemand Papierwerke Waldhof-Aschaffenburg (PWA), pour un montant supérieur à 4 milliards de francs, soit onze fois les bénéfices de ce dernier, Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA) prend la place du numéro un européen dans le domaine des produits forestiers. Une place enviée ­plusieurs groupes nordiques s'étaient portés candidats­ au moment où le prix de la pâte à papier flambe (+20 à 25% depuis le 1er janvier).

Mais c'est surtout dans le domaine des papiers de soie, d'emballage et de graphiques que cette acquisition, qui reste pour l'heure soumise à l'approbation de la Commission européenne, s'avère profitable au suédois. PWA, filiale jusqu'ici du conglomérat Viag, est le troisième producteur européen du papier de soie utilisé pour les couches-culottes et autres produits hygiéniques avec 13% de parts de marché.

Une entreprise largement bénéficiaire De 1989 à 1993, l'entreprise allemande n'a cessé d'investir, notamment dans ses équipements. Des investissements qui dépassent, en cumulé, 7 milliards de francs. L'an passé, PWA a réalisé un bénéfice de 306 millions de francs pour un chiffre d'affaires de plus de 13 milliards de francs.

SCA, de son côté, est déjà leader dans l'emballage de carton ondulé et prévoit 883