Va-t-on reparler de la «locomotive japonaise» lors du sommet des
sept pays industrialisés qui se tiendra du 27 au 29 juin à Lyon? Les dernières nouvelles de l'économie japonaise, en tout cas, sont excellentes. La croissance du Produit intérieur brut (PIB) a bondi au premier trimestre de 3% par rapport au dernier trimestre 1995 (ce qui, en extrapolant sur quatre trimestres, donne un rythme annuel de 12,7%!). Par rapport au premier trimestre de l'an dernier, la progression est de près de 6% (voir graphique).
Ce chiffre a surpris les analystes. Le «consensus» voulait que la croissance affiche un modeste 1% sur ce trimestre. Du coup, la réaction sur les marchés financiers, qui n'aiment pas les surprises, a été violente: dégringolade du dollar face au yen, de 109 à peine plus de 108 yens pour un billet vert, et hausse des taux d'intérêt à long terme.
Un écart de calendrier explique pour une part ce bon chiffre: le premier trimestre comptait un jour ouvrable de plus que le précédent (octobre à décembre), ce qui représente un demi-point de croissance, a pris soin d'expliquer hier l'Agence de planification économique.
Il n'en demeure pas moins que la reprise est vigoureuse. Elle trouve son origine dans une politique budgétaire particulièrement volontariste. Voyant les premières flammes de la reprise s'éteindre l'été dernier du fait du renchérissement du yen, le gouvernement avait employé les grands moyens: un plan de relance de 14.000 milliards de yen soit 3% du PIB a été mis en oeuv
