On devrait bientôt connaître le prix du Crédit Lyonnais. La

Commission des participations et des transferts (ex-Commission de privatisation), qui planche depuis hier sur le dossier, devrait sortir de son chapeau la fameuse «fourchette» de prix qui sera publiée avant l'ouverture, la semaine prochaine, de la période de préréservation des titres. Ceux-ci devraient être cédés, selon l'AFP qui cite une source proche du dossier, entre 21 et 25 euros. Ce qui valoriserait l'entreprise entre 38,5 et 45,75 milliards de francs. Pas très cher, en somme, pour permettre, comme à l'habitude, à l'opération d'être un succès politique.

A l'inverse, les porteurs de certificat d'investissement (CI) Crédit Lyonnais doivent commencer à numéroter leurs abattis. Le CI, surnommé action «Canada Dry», est apparu en 1989 sous le gouvernement Rocard. Cela ressemble à une action par le dividende, mais ça n'en est pas une puisque, entreprise d'Etat oblige, le CI ne comporte pas de droit de vote. Une action sans droit de vote doit logiquement valoir moins cher (en moyenne 15%). Avec le Lyonnais, tout est possible: le CI cotait hier matin 32 euros, soit 30% plus cher que les actions à venir!

Le Crédit Lyonnais n'a cessé de prévenir les investisseurs que le cours était trop haut. Selon la dernière estimation, «au 31 mars 1999, l'actif net comptable représentait 16,7 euros par titre», explique la banque. Au moins, les porteurs auront été prévenus. Le CI a commencé il y a quinze jours une nette dégringolade. Il a