Alcatel, innovateur dans la finance. Plutôt que d'augmenter bêtement son capital, l'équipementier, spécialisé dans les télécoms, a choisi d'émettre une action d'un nouveau type. L'action s'appelle «Alcatel O», pour «Optronics», du nom de la division fibre optique du groupe. Du jamais vu sur le marché boursier en France, mais aussi en Europe. Aux Etats-Unis, ces actions sont très «tendance». On les appelle les tracking stocks («actions-reflets»), ou encore letter stocks, actions affectées d'une lettre, ou même les targetted stocks («actions ciblées»). Les investisseurs ont jusqu'à jeudi midi pour se décider.

La manoeuvre d'Alcatel est simple: donner un coup de projecteur sur un secteur en plein essor. L'activité des composants et des sous-systèmes optiques, avec ses lasers, ses pompes et autres dispositifs qui dopent les capacités de transmission des fibres optiques, est un secteur porteur. Qui est très prisé des opérateurs de télécoms, de plus en plus gourmands en capacité de réseau. Alcatel aurait pu mettre en Bourse cette division. Il ne l'a pas fait. Grâce à l'action-reflet, l'équipementier gagne sur tous les tableaux.

Sous l'aile. D'abord, la technique est très efficace pour lever des fonds. Alors que le chiffre d'affaires de la division Optronics pèse 1,2 à 1,3 % de l'ensemble (161 millions d'euros rapportés au chiffre d'affaires d'Alcatel pour le semestre de 13,8 milliards d'euros), le poids boursier d'Optronics dans Alcatel sera sans commune mesure avec ce ratio.

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