Londres de notre correspondant

Cable & Wireless, l'un des plus grands opérateurs européens de télécommunications, a-t-il recouru à des pratiques comptables douteuses pour faire apparaître des revenus imaginaires? Selon le Financial Times, l'entreprise a gonflé artificiellement ses résultats.

Une accusation prise très au sérieux par des investisseurs devenus très méfiants depuis la faillite du géant américain de l'énergie Enron. Le cours de Cable & Wireless est tombé hier à son plus bas niveau en dix ans. Les marchés sont d'autant plus nerveux qu'aux Etats-Unis, un autre opérateur du Net, Global Crossing, déclaré en faillite il y a deux semaines, vient d'être accusé de manipulations comptables (Libération d'hier).

«Capacité». La polémique porte sur un usage courant dans le secteur des télécommunications. Les opérateurs du Net s'échangent régulièrement des droits d'utilisation de leurs réseaux respectifs, ce qu'ils appellent des «capacités». Le plus souvent, il s'agit de troc. Mais les deux parties assimilent l'opération à une vente et l'inscrivent à leur bilan. Cette méthode, que Global Crossing est également soupçonné d'avoir utilisée, a permis à des entreprises comme Cable & Wireless d'accroître leurs revenus sans qu'il y ait eu le moindre apport d'argent frais.

Dans son édition d'hier, le Financial Times reproche également à Cable & Wireless de comptabiliser dès la signature du contrat des ventes de «capacités» effectuées sous forme de crédit-bail alors que les paiements corre