Cela s'appelle l'«investissement socialement responsable». Il consiste à ajouter aux critères de rentabilité financière des critères sociaux, environnementaux, de développement, etc. L'initiative de Calpers est une première, en ce sens qu'elle élimine de son terrain de chasse des pays entiers, selon des principes qui ne sont plus seulement financiers.

Propres. En quelques années, l'éthique est devenue une valeur en hausse. Au moins sur le papier. Mais, jusqu'à présent, le mouvement, parti des Etats-Unis, était plutôt concentré sur les seules entreprises. Les colloques incitant les investisseurs à donner à leur portefeuille une texture plus «sociale» ne se comptent plus. Et les fonds d'investissement spécialisés dans le «socialement responsable» non plus. On estime à 2 000 milliards de dollars (2 300 milliards d'euros, soit près de 13 % des actifs gérés) le montant des placements dits «propres» aux Etats-Unis.

Il existe également des indices boursiers spécialisés, par exemple l'indice «Domini 400 Social Index» (qui, comme son nom l'indique, sélectionne 400 entreprises socialement responsables) ou le DJSGI (Dow Jones Sustainability Group Index). En France, on dénombre une trentaine de fonds (qui gèrent 800 millions d'euros). La Caisse des dépôts a créée l'agence de notation sociale Arese, qui classe les entreprises selon leur comportement éthique. L'organisme a ouvert en octobre dernier un site (1) spécialisé sur ce sujet.

Fluctuante. Reste la fiabilité de ces jugements. L'un des