France Télécom revient sur les marchés et tente de desserrer l'étau de sa colossale dette. L'opérateur a annoncé hier le lancement d'un emprunt obligataire de l'ordre de 1,5 milliard d'euros à rembourser dans sept ans. Le but étant de transformer une partie des 15 milliards d'euros arrivant à échéance en 2003 en prêt à long terme, pour étaler la dette dans le temps. Techniquement, l'opération est au stade de la constitution du livret d'ordres pour les professionnels. L'émission proprement dite devrait avoir lieu en fin de semaine, conduite par BNP-Paribas, Crédit agricole-Indosuez (CAI), Société générale, Barclays et ABN-Amro. Selon un responsable de la syndication bancaire, cité par l'AFP, l'opération est «un grand succès dès la première heure». Reste à savoir si les investisseurs seront au rendez-vous pour ce premier emprunt depuis des mois.

Depuis juillet, l'abaissement de la note financière de France Télécom par les agences de notation l'avait empêché de recourir à l'emprunt obligataire, du moins à des prix raisonnables. Ce qui conduit à la crise financière actuelle (Libération du 6 décembre). Même si, depuis, Standard & Poor's et Moody's n'ont pas relevé leur note, la présentation jeudi du plan stratégique par le nouveau PDG Thierry Breton et l'aide prochaine de 9 milliards d'euros accordée par l'Etat a redonné le moral aux marchés. Aujourd'hui, France Télécom doit toujours payer des spreads (écarts) importants (300 points de base par rapport aux émissions d'Etat), mais