Où s'arrêtera-t-il ? Face à un billet vert qui pâtit de la désaffection des investisseurs, l'euro n'en finit plus de franchir des records historiques. Hier dans la matinée, la devise européenne a atteint pour la première fois de son histoire le seuil de 1,22 dollar. Et des analystes estiment que le dollar risque de rester sous pression plusieurs semaines, voire plusieurs mois.

«Le dollar s'affaiblit pour des raisons structurelles et ces raisons ne vont pas disparaître du jour au lendemain», diagnostique Audrey Childe-Freeman, économiste à la Banque canadienne impériale du commerce (CIBC), qui prévoit une appréciation de l'euro pendant «quatre à six mois». Alors que la reprise économique aux Etats-Unis semble bien engagée, le déséquilibre des comptes courants américains ­ en particulier une balance commerciale très déficitaire ­ est l'explication la plus souvent avancée pour justifier cette très forte appréciation.

Entre autres conséquences : le regain de l'euro ne va pas conforter la reprise de l'économie européenne. Les entreprises de l'UE ont de plus en plus de mal à exporter. Un euro fort incite les consommateurs américains à délaisser des produits importés, trop chers. «Plus le dollar baisse, plus les problèmes s'aggravent pour les entreprises de la zone euro, très dépendantes de la demande étrangère», observe Peter Dixon, analyste à la Commerzbank.

Pourtant, la Banque centrale européenne (BCE) ne semble pas s'alarmer; c'est un autre facteur avancé pour expliquer la poussée