Berlin de notre correspondante

Michael Hüther, directeur de l'institut d'économie allemande de Cologne IW, analyse l'impact des mesures sur lesquelles la CDU et le SPD se sont mis d'accord pour former leur gouvernement de «grande coalition».

Pensez-vous que le programme de la coalition, et notamment le plan d'investissement de 25 milliards, soit de nature à relancer l'économie allemande ?

Cela peut renforcer le léger frémissement de la croissance auquel nous assistons depuis la seconde partie de 2005. D'autant plus que le programme de la grande coalition contient d'autres éléments de stimulation pour les entreprises dans les domaines des amortissements et de la suppression de la bureaucratie. Il n'est en revanche pas du tout certain que cela suffise à engendrer un effet positif sur le marché du travail et surtout que l'économie soit assez forte pour supporter une augmentation de trois points de la TVA en 2007.

Le report de l'augmentation de la TVA d'un an favorisera-t-il un boom de la consommation en 2006 ?

D'abord, il n'est pas évident que cela soit suffisamment incitatif pour les consommateurs. Et il se peut que la consommation connaisse une embellie conjoncturelle en 2006 et retombe dès le premier trimestre 2007. Tout est lié à la reprise sur le marché du travail. Les deux tiers de l'augmentation de la TVA vont servir à consolider le budget, et seulement un tiers sera dévolu à une baisse des charges sociales des employeurs. C'est un progrès car cela va permettre de baisser le