Bémol sur la frénésie spéculative des matières premières. En juillet, le gaz a chuté de 31 %, le maïs de 19 %, le nickel de 18 %, le soja de 13 %, le pétrole de 11 %. Au cours du mois, un indice phare en la matière (le Jefferie Reuters CRB, qui regroupe le cours de 19 produits) a dévissé de plus de 10 %. Après avoir pourtant atteint un record historique le 2 juillet. Même l'huile de palme, très prisée ces temps-ci dans la filière des biocarburants, a du mal à trouver preneur. Les exportations de la Malaisie, deuxième producteur mondial, ont chuté de 16 % début juillet.

Bouées. Fichtre, s'interrogent les analystes, assiste-t-on à un basculement, un retour de cycle, un krach ? «Je ne préfère pas en parler maintenant, et prendre le temps d'y réfléchir», décline ainsi Jonathan Parkman, de Fortis-Londres. Reste que les «perfs» du CRB sont les pires depuis vingt-huit ans. La plus forte baisse mensuelle depuis 1980, quand l'économie américaine nageait alors en pleine récession. Il faut dire qu'à nouveau, les certitudes d'un boom de croissance planétaire sur lesquelles était basé l'envol des cours des produits de bases se fissurent. L'économie américaine flirte avec la récession depuis fin 2007, malgré les nombreuses bouées gouvernementales. Même Pékin commence à s'alarmer de la décélération économique, avec un indice de production industrielle pour la première fois en recul. Côté matières premières agricoles, les productions mondiales en hausse attendues cette année favorise