Des mois qu'on nous agite sous le nez le terrifiant «spectre de la stagflation» (une coexistence de la stagnation et de l'inflation) et voilà qu'en juillet, les prix à la consommation ont reculé de 0,2 %, pour se stabiliser à 3,6 % sur un an. Ce qui reste tout de même leur plus haut niveau depuis dix-sept ans. «Cette stabilisation [.] nous laisse penser que le pic d'inflation est derrière nous», a déjà prédit Luc Chatel, le porte-parole du gouvernement, sur France 2. Vrai ou faux ?

Le mois de juillet ou la futilité de l'effet soldes.

La vraie chute du mois, c'est celle des prix de l'habillement : - 9,5 %. Normal, c'était les soldes. «Et cette année, les rabais ont été énormes, note Mathieu Kaiser, analyste de BNP Paribas (lire son interview sur Libération.fr). Ces dix dernières années, les prix de l'habillement baissaient de 7,5 % en moyenne pour les soldes de juillet.» Au premier semestre, les ménages ont peu dépensé, et les commerçants se sont retrouvés avec des stocks de vêtements sur les bras. Qu'ils ont bradés.

Le mois d'août ou l'espoir du baril et du silo.

Là, ça devient plus encourageant. En juillet, les prix de l'énergie n'augmentent «que» de 0,2 %. Et l'essentiel de la baisse des cours du pétrole se répercutera dans les chiffres du mois d'août. Elle devrait compenser largement la hausse des tarifs de l'électricité (+ 2 %) et du gaz (+ 5 %), décidée par le gouvernement et qui entre en vigueur le 15 août. A long terme ? «Sauf