Barack Obama a présenté ainsi hier son plan de réforme du système financier : «Nous avons conçu des réformes pour remédier aux faiblesses qui ont permis cette crise». Qui n'a pas été le résultat d'un «seul manquement, mais d'une cascade de manquements». Promettant un retour de la régulation «jamais vue depuis la grande dépression», il a été aussitôt critiqué. Par ceux qui déplorent une trop grande ingérence de l'Etat sur les marchés. Ou ceux qui jugent son plan trop timide, comme Patrick Bolton, professeur de finances à la Columbia University à New York.

Le document de travail doit passer à la moulinette du Congrès… Mais il y a des éléments importants, radicaux, comme la création d’une agence de réglementation pour défendre les consommateurs. Elle régulera les cartes de crédit, les prêts immobiliers et les produits d’assurance. Il manquait un contrepoids de régulation financière : il n’y avait pas d’interlocuteur face au lobby financier. Le dialogue s’est toujours limité aux banques et au régulateur. Pour la première fois, les associations de consommateurs auront voix au chapitre.

C'est l'autre élément important de cette réforme. La Fed pourra imposer des restrictions plus fortes aux très grandes banques, qui seront réglementées sur le modèle des tests de résistance [que le département du Trésor a récemment imposé aux principales banques américaines, ndlr]. Remarquable ? Ce qui l'est, c'est que l'on n'a pas fait cela systématiquement jusqu'i