Non, la menace à la stabilité du système financier mondial ne se trouve plus du côté des Etats-Unis… là où tout a commencé il y a quatre ans, lors de la déflagration des subprimes. Cette fois, l’épicentre d’une nouvelle secousse financière se trouve ici, juste sous nos pieds. En Europe.

A contre-courant de toutes les déclarations rassurantes, le Fonds monétaire international (FMI) raconte une autre histoire. Dans son«Rapport sur la stabilité financière dans le monde» publié hier, l'institution de Bretton Woods estime que trop de banques européennes n'ont pas suffisamment renforcé leurs fonds propres. Et le rapport de citer un chiffre emblématique : «30% des établissements ont un ratio de fonds propres inférieur à 8%.»Et le FMI de poursuivre : «Ces faibles niveaux de fonds propres mettent certaines banques allemandes, ainsi que les caisses d'épargne italiennes, portugaises et espagnoles en difficulté.» L'Europe n'échappera pas, selon le rapport, à une restructuration des banques non viables, et à une recapitalisation de celles qui le sont. Or, «il est probable qu'il faudra qu'une partie de ce capital vienne de sources publiques».

La santé des banques européennes n'est pas la seule en cause. Aux Etats-Unis, par exemple, le bilan des banques pourrait être affecté par le surendettement des ménages dans le secteur immobilier. Mais le gendarme du monde estime que ses établissements ont désormais les moyens de faire face à des créances non recouvré