La détente était spectaculaire sur le marché des dettes d'Etats, lundi après-midi, après l'annonce d'un accord franco-allemand sur la réforme des traités européens, visant à lutte contre les déficits publics. A 16h30, les taux italiens à dix ans chutaient de plus de 10%, passant sous la barre des 6% pour la première fois depuis octobre - en raison, aussi, des nouvelles mesures de rigueur annoncées dimanche par Mario Monti.
Baisse du même ordre pour les taux espagnols, tandis que les taux grecs, toujours faramineux, perdent tout de même plus de 8%. Quant au coût de la dette française, il baissait de 3,8%.
Détente durable ou éphémère ?
Les investisseurs semblent donc prendre au sérieux les propositions de Nicolas Sarkozy et d'Angela Merkel, qui seront soumises dès jeudi aux 25 autres Etats-membres de l'UE. Certes, la situation des pays "à risques" – Italie, Espagne, Portugal en première ligne – reste précaire. Mais la baisse des taux d'emprunts, si elle est se maintient, va leur permettre de se financer à moindre coût sur les marchés et d'éviter l'asphyxie financière. Cela dépendra notamment du déroulement des négociations européennes sur les termes du futur traité.
Si les taux restent orientés à la baisse, la pression pourrait diminuer sur la Banque centrale européenne, priée par nombre d'analystes et de responsables politiques d'intervenir massivement sur les marchés pour donner un peu d'air aux Etats en difficulté. La BCE a d'ailleurs annoncé lundi avoir racheté cette semaine bien moins d'obligations publi