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Libération

La perte du Aaa français chez Moody's, épine dans le pied du FESF

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Le Fonds européen de secours ne peut émettre de dette à long terme que si la note de ses membres est en adéquation avec la sienne : avec le passage de Paris à Aa1, ce n'est plus le cas.
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publié le 20 novembre 2012 à 17h01

Le Fonds européen de secours, le FESF, a annoncé avoir repoussé une émission d'obligations à trois ans prévue mardi, en raison de l'abaissement de la note de la dette française lundi par l'agence de notation Moody's.

«L'action de Moody's de réduire la note de long terme de la France de Aaa à Aa1 signifie que l'émission à long terme du FESF (notée actuellement Aaa par Moody's) ne satisfait plus» les conditions de garantie requises, a indiqué le FESF dans un communiqué. «Le FESF n'est actuellement pas en mesure de procéder (à une émission de long terme) tant que cet aspect technique n'est pas résolu», a déclaré Christophe Frankel, le directeur financier du Fonds de secours, cité dans le communiqué.

La notation du FESF dépend de celles des Etats de la zone euro qui garantissent ses emprunts obligataires. Or la notation de ces Etats garants doit être égale ou supérieure à sa propre note décernée par la même agence, d’où une inadéquation temporaire provoquée par l’abaissement de la note Paris. En clair, pour emprunter de nouveau à long terme, la note du FESF devra être abaissée par Moody’s au niveau de celle de la France, ou la not