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Crise de la zone euro: les scénarios pour éviter la contagion

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Rachat de la dette, réduction des taux d'intérêt… plusieurs pistes sont à l'étude.
Jean-Claude Juncker et Jean Claude Trichet, le 12 juillet 2011 à Bruxelles. (AFP Georges Gobet)
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publié le 12 juillet 2011 à 18h36
(mis à jour le 12 juillet 2011 à 19h16)

La zone euro étudie plusieurs pistes pour aider davantage la Grèce et faire face aux risques de contagion de la crise de la dette, notamment un rachat d'une partie de la dette du pays, longtemps tabou.

Le rachat de la dette

Jusqu'ici, seule la Banque centrale européenne rachète de la dette publique de pays en difficulté, pour soulager les banques qui en détiennent des montants importants. Mais elle a prévenu depuis longtemps qu'elle arrive au bout de ses capacités. Lundi, les ministres des Finances de la zone euro ont ouvert la porte à un rachat de cette dette par leur Fonds de secours financier sur le marché secondaire (titres déjà en circulation). Objectif: réduire la somme globale de la dette grecque et aussi du coup les intérêts qu'Athènes doit verser pour soulager son budget. Cela permettrait aussi d'abaisser les taux auxquels ces pays se financent. Un tabou serait ainsi brisé dans la zone euro.

Autre option envisagée: le rachat par la Grèce elle-même de sa dette sur les marchés, avec l'enveloppe du second plan d'aide en discussion.

L'allongement des maturités

La zone euro s'est dit prête à allonger les délais de remboursement des prêts qu'elle accorde aux pays en difficulté comme la Grèce. Ils sont actuellement de sept ans et demi.

La réduction des taux d'intérêt

Les ministres des Finances de la zone euro ont évoqué lundi la possibilité de baisser les taux d'intérêt demandés à la Grèce pour les prêts qu'elle lui accorde. Ce scénario permettrait à Athènes de se consacrer plus à la réduction de ses déficits qu'aux remboursements de ses intérêts.

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